小萝莉渔网袜自慰流水 暑期出游岑岭驾临，新疆、低空、康养等秉性游火出圈，龙头公司功绩与股价捏续向好

随着大中小学干预暑期，暑期出行游讲求干预岑岭期。据途牛、携程、同程等多个平台预估，国内长线游和出境游将主导本年暑期的旅游阛阓。此外，6月底至7月初、7月中旬、8月中旬将会是暑期的三个出游岑岭。携程平台数据透露，6月以来，出境游订单同比增长超150%；提前一个月，远程旅游干预预订岑岭期，热门外洋长线国度的研学报名以致已干预末端期。 

本年的暑期游热门连续，比如，电视剧《我的阿勒泰》提前带火新疆游，成为“影视+文旅”双向赋能的典型案例，而新疆游的火热，还“救活”了有新疆旅游第一股之称的西域旅游。比如，免签政策捏续激动，出境游显耀升温，“随着汇率去旅行”“体育+旅游”成为出境游热门场合。再如，随着“低空经济”写入政府职责讲解，“低空+旅游”有望重塑出行体验，而多家上市公司也已积极布局，等等。 

远程游需求鸠合开释

《我的阿勒泰》催化新疆游

疫情时刻，住户远程出游受到防止，多继承短途游办法地，疫后远程游需求鸠合开释，住户出游半径显耀加多。 

西北地区因特有的当然地舆景不雅，在疫后较好地连结了国民远程游的需求。2023年新疆旅游东谈主次达2.65亿，较2019年加多25.5%。2024一季度，新疆管待游客4101.33万东谈主次，较2019年一季度加多92%；竣事旅游收入437.44亿元，较2019年一季度增长79%。2024年“五一”假期，新疆管待游客较2019年增幅进一步增至153%，竣事旅游收入增至239%。 

电视剧《我的阿勒泰》进一步催热新疆旅游。截止6月7日，新疆多地旅游订单增长显耀，伊犁暑期旅游订单量同比增长85%，领有那拉提草原的新源县订单量同比增长78%。此外，自电视剧开播以来，5月下旬阿勒泰地区包车游居品预订量同比旧年增长181%；同期影视剧也促使新疆暑期预订岑岭期提前，现时新疆包车游暑期预订量同比旧年向上80%，8—10天长线北疆澄澈备受迎接。 

而 新疆游的爆火也“竖立”了新疆维吾尔自治区独逐一家上市旅游企业西域旅游。 数据透露，2014年至2019年，公司收入和归母净利润均稳步普及，CAGR分裂为15.3%、53.7%。2020年，受疫情冲击，公司收入骤降，归母净利润由正转负，亏蚀幅度达0.43亿元，触发“*ST”。2023年，疫后积压的旅游需求鸠合开释，公司凭借优质的旅游资源，收入和利润速即回升。2023年，公司竣事收入3.05亿元，竣事归母净利润1.06亿元，分裂规复至2019年的127%和144%。 

财报透露， 西域旅游2023年毛利率已建立至2019年水平。 与 此同期，公司探讨行为现款流景况精湛，2014年至2019年探讨性现款流逐年增长至1.18亿元，CAGR为19.8%，2023年进一步增至1.5亿元。进一步看，公司金钱欠债情况较着改善，2014年至2023年，金钱欠债率从68.3%逐年裁减至6.8%，2024年一季度进一步降至6.2%。 

哥也色蝴蝶谷

新疆旅游资源丰富，全区领有17家5A级景区(仅次于江苏24家、浙江20家)。而西域旅游驻足天山天池(5A)，布局赛里木湖(5A)，其探讨掩盖的火焰山景区(4A)距葡萄沟景色区(5A)车程仅30分钟。此外，公司所在的昌吉州还领有江布拉克(5A)、古尔班通古特沙漠(我国第二大沙漠)等盛名景色区。 

当今，西域旅游还在寻找新的功绩增量。 比如，探讨2024年6月投运的“碰见赛湖”技俩，探讨2024年7月讲求投运的“碰见喀什”技俩，等等。 

免签国度捏续扩大

出境游热度捏续高潮

除了国内远程游，出境游亦成为本年的一大亮点，尤其是在免签“一又友圈”连续扩大、欧洲杯等身分协力作用下，暑期出游热度捏续高潮。 

我国自2023年下半年以来与新加坡、马来西亚、泰国、格鲁尼亚等国度绽放出境游互免签证政策；我国已对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡等国实际片面免签。2024年7月1日至2025年12月31日，对新西兰、澳大利亚和波兰捏庸俗护照来华做买卖、旅游等不超越15天，可免签入境。 

对此，民生证券刘文陌生析合计，出入境旅游随免签政策的连续实施落地发展态势将渐渐向好，从出境旅游发展的角度来看，由于签证落地是出境游的主要戒指身分之一， 每次出境游免签政策的落地均对办法地国度出境游热度普及有强推动后果 ，新加坡、马来西亚出境游热度在各节沐日均居于高位，澳大利亚在屡次签证颁发政策推动下也将有望成为热门旅游办法地，促相差境游行业规复速率加速。 

当今，日本、泰国、马来西亚、好意思国、英国、韩国、新加坡、法国、澳大利亚和意大利暑期预订热度最高。具体看来，受近期日元汇率影响，中国游客热衷“随着汇率去旅行”。二季过活本签证办理量同比增长5倍，较2019年也竣事了3倍的增长，日本暑期包车游预订量亦同比高潮超3倍。 

6月13日，同程旅行平台发布的数据透露，随着欧洲杯的左近，德国跟团游的预订量显耀加多，涨幅超越3倍。自欧洲杯开赛前两周起，国内电竞旅舍的预订量也出现了显耀增长，涨幅达到310%。现时预订暑期奥地利、德国的旅游居品订单量同比增长均超2倍，瑞士、意大利、西班牙、法国订单增长超1倍。 

航班管家测算2024年暑运时刻(7-8月份)民航预估游客运载量达1.35亿东谈主次，预测同比2023年增长7.0%、同比2019年增长12.2%。民航国际阛阓预测规复至2019年同期的8成左右。 

受运力增长和游客奢华偏好变化影响，暑运票价小幅下跌。截止6月16日，凭据航班管家预订数据透露，2024年暑运国内经济舱平均票价达1010元(不含税)，同比2023年微降3%，FlightAI预测本年暑运举座票价同比降幅7%左右，主要系各区域出境机票票价降幅均在9%以上。 

事实上，当今各OTA平台讲解透露， 暑期出游预订络续呈现量增价减的趋势，预测已往在意“性价比”照旧寰球出游奢华的主旋律。东莞证券建议，调度免签一又友圈扩大带动入出境游增长相关的OTA和旅行社板块。 

动作国内OTA龙头，携程集团在供应链、品牌力方面当先同业。招商外洋商社分析合计，“随着国内旅游阛阓及出境游阛阓捏续复苏，公司在国内业务的增长具备较强详情味，中恒久来看外洋阛阓有望成为公司功绩增长的中枢驱能源。” 

国际OTA阛阓头部效应较着，携程、Expedia、Booking以及Airbnb为前四大龙头。凭据各家公司财报数据透露，2019年预订金额排行前4的公司挨次为携程集团、Expedia、Booking以及Airbnb，2019年4家公司GMV共计为3663亿好意思元，约占前十大OTA平台GMV的90%，约占全球在线旅游阛阓的24.9%。其中，携程集团的订单主要开端于中国及亚太阛阓，而Booking、Expedia、Airbnb订单则来自寰宇各个国度或地区。 

携程GMV领跑全球OTA，并在2018年超越Booking，在2018年至2023年间基本捏续位于全球OTA阛阓首位。但携程集团在营收、市值等方面与Booking及Expedia仍有较大差距。据招商外洋商社，2019年，携程集团GMV约为1240亿好意思元，而总收入仅有51.3亿好意思元；Booking及Expedia GMV分裂为964亿好意思元/1079亿好意思元，总收入分裂为150.7亿好意思元/120.7亿好意思元，主若是由于Booking/expedia聚焦全球阛阓并侧重旅舍业务，抽佣率相对较高，其分析称， “恒久来看随着携程缓缓提速外洋阛阓布局以及国内阛阓竞争缓缓改善，公司营收市值均具备增漫空间”。

低空经济+旅游重塑出行体验

低空旅游有望成为行业蹙迫增长点

最近大热的“低空经济”与旅游业亦存在交织点。从2023年低空经济下贱业务遨游量来看，派司培训类占比最高，达63%，农林和工业航空占比22%，奢华类占比为9%。据相关盘考测算，到2030年，低空旅游经济规模有望达2000亿元以上，低空旅游将成为旅游业的蹙迫增长点。 

事实上，早在2014年8月，国务院就出台了《对于促进旅游业矫正发展的多少主意》，初度建议饱读动探索“低空遨游旅游”。在政策的率领下，通用航空公司陆续驱动尝试提供空中不雅光管事。可是，低空不雅光管事由于季节性身分、游客数目有限、空域航路戒指以及政府杂音经管等多重身分，盈利水平受限。 

现时， 在低空经济与旅游的连结中，直升机、热气球、滑翔伞等低空器具已较为训诲，并缓缓成为游客新奇体验的继承。 低空经济的相关载体主要包括无东谈主机、eVTOL(电动垂直起降遨游器)、直升飞机、传统固定翼飞机等，以此类载体为基础，现时低空经济在旅游行业的诈欺主要可分为以下三类：物质运载类、外卖运载类、不雅光游览类，物质运载类指将物质向景区内较难到达的地方运载，如运到山峰类景区的山顶；外卖运载类指将外卖运输到景区内较难到达的地点；不雅光游览类指带游客前去低空不雅赏景色。 

当今， 多家旅游上市公司已布局发力“低空+旅游”。 比如，黄山旅游发力无东谈主机运载，减少笼统运营老本。2024年1月，黄山景色区内的首条无东谈主机运载澄澈——“景区温泉—天海航路”经批准进行常态化运行，主要管事对象是天海片区。最新数据透露，该澄澈的无东谈主机每天总遨游时候为8个小时左右，往复总次数为50次左右，每次往复时候为12分钟左右，以黄山中枢景区中的中枢-光明顶运载为例，无东谈主机一天运载量约即是30名肩运工运载量，灵验优化运力配送短板。 

西域旅游则与亿航智能鉴定互助条约，进攻低空旅游。2023年3月17日，西域旅游发布公告，拟与eVTOL厂商亿航智能(后改为与后者下属企业亿航通用)鉴定《互助框架条约》，共同出资竖立无东谈主驾驶航空器运营的结伴公司西域通航(后简称西域青鸟)，依托公司当今已运营的天山天池等景区及现存景区品牌影响力和示范带动性，开展低空游览技俩，设备空中游天山天池的新视角和新念念路，并拟以此为平台进而辐照全新疆，始创低空旅游新业态。西域青鸟拟在已往5年内运营数目不低于120架EH216-S或同类载东谈主级自动驾驶遨游器。 

岭南控股于2020年与亿航智能达成政策互助，两边将以智能自动驾驶遨游器(AAV)在旅游产业的行业诈欺为切入点，联袂构建“城市空中交通(UAM)+泛旅游生态圈”产业互助时势，打造空中交通行业诈欺新范式和灵敏旅游更生态，已往有望在低空经济场合发力。 

(本文已刊发于6月29日《证券阛阓周刊》小萝莉渔网袜自慰流水，原标题为《〈我的阿勒泰〉带火这只新疆旅游股，随着汇率走、低空经济等秉性游火爆》。文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议。)